Short Put Butterfly
O inverso do Long Put Butterfly — vende os strikes externos e compra 2 puts ATM. Ganha com um movimento direcional forte.
Diagrama de Lucro / Prejuízo
Short Put Butterfly no vencimento
O que é esta estratégia?
O Short Put Butterfly é o inverso do Long Put Butterfly e funcionalmente equivalente ao Short Call Butterfly. Estratégia comprada em volatilidade, com risco e ganho limitados.
Útil diante de eventos catalisadores específicos, quando você espera um movimento brusco sem saber a direção. Risco e retorno limitados — alternativa ao long straddle quando a IV alta torna este último proibitivo.
Escolha entre Short Put Butterfly e Short Call Butterfly conforme a liquidez do ativo-objeto.
Montagem
| Ação | Instrumento | Strike | Vencimento | Exemplo |
|---|---|---|---|---|
| VENDER | 1 Put | Baixo, OTM (A) | 30-45 DTE | -1 SPY 440 Put |
| COMPRAR | 2 Puts | ATM (B) | Mesmo venc. | +2 SPY 450 Put |
| VENDER | 1 Put | Alto, ITM (C) | Mesmo venc. | -1 SPY 460 Put |
Exemplo
SPY a $450 antes de um evento. Short put butterfly 440/450/460.
- Crédito Líquido +$300
- Ganho Máximo $300 (o crédito) se SPY < $440 ou > $460
- Perda Máxima $700 se o SPY = $450 exato
As Gregas
Igual ao Short Call Butterfly.
O tempo joga contra.
Se beneficia de IV em alta.
Comprado em gama.
Gestão da Posição
- 01 Igual ao Short Call Butterfly Abrir antes do evento, fechar depois do evento.