Short Calendar Put Spread
Versão só com puts do Short Calendar — compra o curto prazo e vende o prazo longo. Gama positivo, com o risco concentrado no strike.
Diagrama de Lucro / Prejuízo
Short Calendar Put no vencimento curto
O que é esta estratégia?
O Short Calendar Put Spread é a versão com puts do Short Calendar Call. Mesmo perfil: gama positivo e vega negativo, com a perda máxima concentrada no strike no vencimento da perna comprada.
Útil quando as puts têm melhor liquidez que as calls (grandes índices antes de eventos).
Estratégia avançada — só para traders que entendem a estrutura a termo da IV.
Montagem
| Ação | Instrumento | Strike | Vencimento | Exemplo |
|---|---|---|---|---|
| COMPRAR | 1 Put | ATM (mesmo strike) | Curto (30 DTE) | +1 SPY May 450 Put |
| VENDER | 1 Put | ATM (mesmo strike) | Longo (60-90 DTE) | -1 SPY Jul 450 Put |
Exemplo
SPY a $450 antes do FOMC, com IV alta. Short Calendar Put no strike 450.
- Long May 450 Put −$300 de prêmio pago
- Short Jul 450 Put +$800 de prêmio recebido
- Crédito Líquido +$500
- Ganho Máximo $500 (o crédito) se o SPY se afastar do strike ou a IV se comprimir
- Perda Máxima $200 a $300 — o que a put de julho conserva quando a de maio expira sem valor com o SPY em $450
As Gregas
Igual ao Short Calendar Call.
Igual.
Vega negativo, igual ao Short Calendar Call: se beneficia de uma compressão da volatilidade implícita.
Gama positivo: a perna comprada de curto prazo domina. Ganha com movimento rápido.
Gestão da Posição
- 01 Igual ao Short Calendar Call Feche antes do vencimento curto.