Reverse Iron Condor
La inversa del Iron Condor — combina put spread bajista + call spread alcista para ganar con movimiento fuerte en cualquier dirección, con riesgo y recompensa limitados.
Diagrama de Ganancia / Pérdida
Reverse Iron Condor al vencimiento
¿Qué es esta estrategia?
El Reverse Iron Condor (RIC) — también llamado Long Iron Condor — es la imagen espejo del Iron Condor tradicional: en lugar de vender las wings interiores y comprar las exteriores, haces lo opuesto. Compras un bull call spread (short call exterior + long call interior) y un bear put spread (short put exterior + long put interior). Es una estrategia long volatility.
Resultado: ganancia máxima si el precio se mueve más allá de los strikes exteriores (vendidos), pérdida máxima si permanece en el centro, entre los strikes interiores (comprados). Es una alternativa al Long Straddle/Strangle pero con costo y recompensa más limitados — ideal cuando el straddle es prohibitivamente caro por IV alto.
El Reverse Iron Condor es perfecto para apostar a movimiento fuerte sin dirección — earnings, decisiones FDA, eventos macro grandes. La principal ventaja vs straddle: pérdida máxima definida y limitada al débito pagado. La desventaja: ganancia máxima también limitada (no captura movimientos extremos completamente).
Construcción
| Acción | Instrumento | Strike | Vencimiento | Ejemplo |
|---|---|---|---|---|
| VENDER | 1 Put | OTM bajo (A) | 30-45 DTE | -1 SPY 430 Put |
| COMPRAR | 1 Put | Cercano al dinero (B) | Mismo venc. | +1 SPY 445 Put |
| COMPRAR | 1 Call | Cercano al dinero (C) | Mismo venc. | +1 SPY 455 Call |
| VENDER | 1 Call | OTM alto (D) | Mismo venc. | -1 SPY 470 Call |
Ejemplo
SPY a $450, 30 DTE. Esperas un movimiento superior a $15 en cualquier dirección por un catalizador próximo. Construyes un Reverse Iron Condor 430/445/455/470: vendes las alas exteriores y compras las interiores.
- Put Vendido (430) -1 SPY 430 Put @ $1.50 (crédito)
- Put Comprado (445) +1 SPY 445 Put @ $5.00 (débito)
- Call Comprada (455) +1 SPY 455 Call @ $5.00 (débito)
- Call Vendida (470) -1 SPY 470 Call @ $1.50 (crédito)
- Débito Neto $700 — (5.00 + 5.00 - 1.50 - 1.50) × 100
- Ganancia Máxima $800 — (445 - 430) × 100 - 700, con SPY bajo $430 o sobre $470
- Pérdida Máxima $700 — el débito, con SPY entre $445 y $455 al vencimiento
- Puntos de Equilibrio $438 (445 - 7.00) y $462 (455 + 7.00)
Las Griegas
Estructura simétrica produce delta cercano a cero al inicio.
Long volatility: tiempo en contra cada día. Te cuesta theta esperar el movimiento.
Beneficia de IV en aumento — ganancia adicional si la volatilidad sube antes del vencimiento.
Long gamma posicional: ganancia se acelera con movimiento rápido en cualquier dirección.
Gestión de la posición
- 01 Entrada 5-10 días Pre-Evento Compra antes que IV explote más. La curva IV típicamente sube exponencialmente en últimas 48h pre-evento.
- 02 Cierre Inmediato Post-Evento Independiente de profit/loss, cierra dentro de las primeras 30 minutos post-evento para evitar IV crush.
- 03 Strikes Cerca del Spot Para máxima sensibilidad gamma, los strikes interiores (comprados) deben estar cerca del precio actual. Wings 5-10% OTM típico.