Long Diagonal Call Spread
Vende call corto plazo OTM + compra call largo plazo más ITM. Combina theta positivo con sesgo direccional alcista moderado.
Diagrama de Ganancia / Pérdida
Long Diagonal Call al vencimiento corto
¿Qué es esta estrategia?
El Long Diagonal Call Spread es la versión bull del diagonal genérico. Construcción: vende 1 call OTM corto plazo + compra 1 call ITM largo plazo. Combina elementos del Long Calendar (theta+) con un Bull Call Spread (direccional alcista).
Es ideal cuando tienes outlook moderadamente alcista y esperas que el subyacente suba gradualmente hacia el short strike. La long ITM call (back month) actúa como sustituto de las acciones (delta alta), mientras la short OTM call (front month) genera ingresos por theta.
Variante popular del PMCC (Poor Man's Covered Call) cuando el short es OTM en lugar de ATM. Riesgo definido al débito neto pagado, ganancia máxima cuando el precio termina exactamente en el short strike al vencimiento del front month.
Construcción
| Acción | Instrumento | Strike | Vencimiento | Ejemplo |
|---|---|---|---|---|
| VENDER | 1 Call | OTM (más alto) | Front (30 DTE) | -1 SPY May 460 Call |
| COMPRAR | 1 Call | ITM (más bajo) | Back (90 DTE) | +1 SPY Jul 440 Call |
Ejemplo
SPY a $450, outlook moderadamente alcista 60 días. Long Diagonal Call: vendes May 460 + compras Jul 440.
- Short May 460 Call +$2.00
- Long Jul 440 Call -$15.00
- Débito Neto $13.00
- Ganancia Esperada (si SPY = $460 en venc. May) +$5-8 (long retiene $20-22 valor; short = $0)
Las Griegas
Net delta positivo (long ITM call > short OTM call).
Short corto plazo gana theta más rápido que long largo plazo pierde.
Long largo plazo > short corto plazo en vega exposure.
Riesgo gamma cerca del short strike.
Gestión de la posición
- 01 Cierre al Vencimiento del Short Cierra antes del vencimiento del front month para evitar gamma extremo.
- 02 Roll del Short Si el outlook bullish persiste, rolar el short al siguiente mes a un strike más alto para extender.