Skip Strike Butterfly
Butterfly con spacing más amplio entre strikes para mayor ganancia pero zona más estrecha.
Diagrama de Ganancia / Pérdida
Skip Strike Call Butterfly al vencimiento
¿Qué es esta estrategia?
El Skip Strike Butterfly es una variante del butterfly spread que utiliza strikes más espaciados entre los tres niveles. En lugar de usar strikes consecutivos de $5 o $10, puedes usar $175-185-195 (saltando strikes intermedios). Esto resulta en una "tienda de campaña" más ancha pero con zona de ganancia máxima que permanece enfocada en el strike medio. Esta estructura ofrece mejor ganancia máxima que un butterfly regular por el mismo capital riesgado.
El atractivo del Skip Strike Butterfly es que el crédito neto inicial es típicamente mejor (mayor crédito o menor débito) que un butterfly regular, mientras que la ganancia máxima es mucho mayor. Por ejemplo, saltando strikes crea spreads de $10 entre extremos pero mantiene el ancho en el centro. El riesgo definido permanece igual (diferencia entre extremos menos crédito), pero la recompensa es mayor.
El Skip Strike Butterfly es ideal para operadores que pueden calcular correctamente el rango esperado y quieren mayor ganancia máxima. Requiere más precisión de precios pero ofrece mejor relación riesgo-recompensa. Es particularmente efectivo en índices como SPY donde puedes saltar múltiples strikes. Muchos operadores profesionales prefieren esto al butterfly regular por la mayor eficiencia de capital.
Construcción
| Acción | Instrumento | Strike | Vencimiento | Ejemplo |
|---|---|---|---|---|
| COMPRAR | 1 Call | Lower Strike | 30-45 DTE | +1 SPY Sep 420 Call |
| VENDER | 2 Calls | Middle Strike (salto) | 30-45 DTE | -2 SPY Sep 430 Call |
| COMPRAR | 1 Call | Upper Strike (salto) | 30-45 DTE | +1 SPY Sep 440 Call |
Ejemplo
Escenario: SPY a $428. Esperas movimiento moderado pero quieres mayor ganancia máxima.
- Call Comprada (420) +1 SPY Sep 420 Call @ $8.50
- Calls Vendidas (430) -2 SPY Sep 430 Call @ $4.00 c/u
- Call Comprada (440) +1 SPY Sep 440 Call @ $1.50
- Débito Neto $150 (850 + 150 - 800)
- Ganancia Máxima $850 (ancho de $10 × 100 - $150 débito)
- Pérdida Máxima $150 (débito pagado)
- Punto de Equilibrio $421.50 y $438.50 (430 ± ancho/2)
- Ganancia si SPY = $430 $850 (ganancia máxima)
Las Griegas
Delta neutral en el strike medio, donde esperas que esté el precio. Protegido equitativamente en ambos lados.
Theta favorable pero menos que butterfly regular debido al spacing más ancho. Aún positivo, especialmente al final.
Volatilidad baja favorece. Pero el efecto es menor que butterfly regular debido a strikes más lejanos.
Gamma negativo en el medio. El spacing mayor resulta en gamma menos severo que butterfly regular.
Gestión de la posición
- 01 Establece Rango Objetivo Claro Antes de abrir, calcula exactamente dónde esperas que el precio esté. El skip strike requiere más precisión. SPY debe estar en $430 (o muy cerca) para ganancia máxima.
- 02 Cierra Temprano si Precio Alcanza Target Si SPY llega a $430 una semana antes del vencimiento, cierra la posición completa. Asegura tu ganancia máxima en lugar de esperar que falle.
- 03 Monitorea Espacio de Ganancia Con strikes saltados, tu zona de ganancia es más estrecha. Si SPY está en $428, tienes menos "cojinete" que con un butterfly regular. Monitorea constantemente.
- 04 Considera Cierre Parcial Si SPY se acerca a $430, considera cerrar los 2 short calls primero para asegurar ganancias parciales, manteniendo los longs para upside potencial.
- 05 Ajusta si se Mueve Fuera de Rango Si SPY se aleja significativamente (a $425 o $435), considera cerrar por pérdida. El skip strike es menos flexible que butterfly regular para ajustes.