Covered Short Straddle
Posesión de acciones + venta de straddle ATM (call + put mismo strike). Genera doble crédito pero con riesgo significativo al alza adicional al covered call.
Diagrama de Ganancia / Pérdida
Covered Short Straddle al vencimiento
¿Qué es esta estrategia?
El Covered Short Straddle combina un Covered Call con un Cash-Secured Put: posees 100 acciones, vendes 1 call ATM, y vendes 1 put ATM (mismo strike). Recibes <em>doble crédito</em>, lo que aumenta los ingresos pero con riesgo al baja amplificado.
El payoff arriba está limitado al strike (call cap), pero abajo la pérdida se acelera: si el subyacente baja, pierdes en las acciones Y eres asignado en el put (te obligan a comprar 100 acciones más al strike, doblando posición y pérdida).
Estrategia agresiva para traders bullish dispuestos a doblar posición a precios más bajos. NO recomendado si no tienes apetito o capital para doble posición.
Construcción
| Acción | Instrumento | Strike | Vencimiento | Ejemplo |
|---|---|---|---|---|
| POSEER | 100 Acciones | N/A | N/A | +100 SPY @ $450 |
| VENDER | 1 Call | ATM | 30-45 DTE | -1 SPY May 450 Call |
| VENDER | 1 Put | ATM (mismo strike) | Mismo venc. | -1 SPY May 450 Put |
Ejemplo
Posees 100 SPY a $450. Vendes straddle ATM 450.
- Long 100 SPY +$45,000 stock cost
- Short Call + Put +$1,000 ($5 + $5 prima)
- Ganancia si SPY = $450 +$1,000 (todo el crédito)
- Pérdida si SPY = $400 -$4,000 ($50 stock loss × 100 - $1,000 + asignación put $50 × 100 = -$9,000 doble posición)
Las Griegas
Net delta entre +1 y +2 según precio.
Doble venta = doble theta capture.
Doble vega negativa.
Doble short gamma — riesgo significativo.
Gestión de la posición
- 01 Roll si Asignación Inminente Si el put queda ITM cerca del vencimiento, considera rolar al siguiente mes para evitar asignación inmediata.