Pattern Day Trader (PDT)
La regla PDT y opciones para operadores activos
¿Qué es la Regla PDT?
La regla PDT, de pattern day trader, es una norma de FINRA aprobada por la SEC que se aplica a determinados operadores activos. Define al pattern day trader como quien realiza cuatro o más operaciones intradía dentro de cinco días de negociación. El day trading se define como comprar y vender (o vender en corto y comprar para cerrar) el mismo título en el mismo día. Una vez que cumpla con la definición de PDT, está sujeto a un requisito de capital mínimo de $25,000 en su cuenta de negociación. La norma se aprobó en 2001, tras el auge del day trading minorista de finales de los noventa, para limitar el apalancamiento excesivo en cuentas pequeñas. Si mantiene una cuenta de menos de $25,000, su corredor está obligado a restringir su capacidad de realizar más de tres operaciones de day trading en un período de cinco días. La regla PDT es una de las regulaciones más controvertidas en trading minorista porque limita efectivamente el trading activo para personas con poco capital.
Cómo se Cuenta el Day Trading para Opciones
Para opciones, una "operación de day trading" se cuenta cuando abre y cierra la misma posición de opción en el mismo día de negociación. Comprar una call de marzo y vender la misma call de marzo en la misma sesión de negociación = 1 operación de day trading. Comprar 2 contratos y vender 2 contratos de la misma opción = 1 operación (no 2), siempre que la cantidad sea la misma y suceda el mismo día. Rolar una opción —cerrar una y abrir otra distinta— cuenta como dos operaciones intradía si ocurre el mismo día. Si cierras una opción de marzo y abres una opción de abril, es importante notar que técnicamente puede ser considerado day trading dependiendo de la intención y la ejecución. Si compra una opción en un día y vende al día siguiente, NO cuenta como day trading. La mayoría de los brokers tienen herramientas que te ayudan a rastrear tu conteo de day trading dentro del período de cinco días. Es crítico entender estas reglas para mantener tu privilegio de trading.
Impacto de PDT en el Trading de Opciones
Si tienes una cuenta de $25,000 o más, PDT no afecta tu trading en absoluto. Puedes hacer tantas operaciones de day trading como quieras. Si tienes una cuenta de menos de $25,000, entonces puedes realizar como máximo 3 operaciones de day trading en un período de cinco días. Después de la tercera operación de day trading, tu broker congelará tu capacidad de hacer más day trades durante cinco días de negociación. Durante este período, aún puedes comprar valores mantenidos durante la noche (si tienes fondos), pero no puedes vender las mismas opciones en el mismo día. Esto afecta dramáticamente a los scalpers y otros operadores activos que operan con poco capital. Si violas la regla PDT (efectúas un cuarto day trade cuando estás restringido), tu cuenta quedará restringida durante 90 días a operar solo con efectivo liquidado. El resultado es que operar opciones de forma activa con poco capital inicial resulta muy limitado.
Formas de Evitar o Trabajar con PDT
La solución más directa es juntar $25,000 y mantenerlos en tu cuenta. El requisito es solo $25,000; puedes tener más, pero no menos, sin restricciones. Una alternativa es ajustar tu estilo de trading para evitar day trades. Esto significa comprar opciones pero mantenerlas durante la noche o varios días, luego cerrarlas más tarde. Esto convierte tu trading en más especulativo (exponerte a riesgo durante la noche) pero evita la restricción PDT. Otra alternativa es usar futuros o micro-futuros; tienen reglas diferentes y pueden permitir trading más activo. Algunos operadores usan múltiples cuentas, aunque esto puede ser complicado desde una perspectiva regulatoria. Algunos brokers ofrecen cuentas de margen con dinero prestado para ayudar a alcanzar $25,000, aunque esto conlleva sus propios riesgos. Algunos operadores en fondos u operando para otros pueden evitar restricciones PDT porque hay excepciones para profesionales. La opción final es simplemente aceptar las restricciones y ser más selectivo con el momento de tus trades.
¿Es PDT Justo y ¿Puede Cambiar?
Hay un debate significativo en la comunidad de trading sobre si PDT es justo. Los críticos argumentan que limita injustamente a los operadores minoristas con poco capital, dándoles una desventaja frente a los operadores institucionales con fondos ilimitados. Los defensores argumentan que PDT protege a los operadores minoristas de tomar demasiado riesgo con apalancamiento. Algunas propuestas han sugerido eliminar PDT o reducir el requisito de capital mínimo, pero por ahora es ley. Es importante tener en cuenta que PDT es específico de los Estados Unidos; otros mercados tienen reglas diferentes. La regla se aplica según el bróker con el que operes, no según tu nacionalidad: cuentas abiertas en intermediarios estadounidenses quedan sujetas a ella, mientras que muchos brókeres europeos y de otras jurisdicciones no la aplican. La mayoría de los grandes brókeres tiene poco incentivo para cambiar la norma, porque los 25.000 dólares inmovilizados en sus cuentas les generan ingresos por intereses.