Open Interest
Qué significa y cómo interpretarlo en opciones
¿Qué es Open Interest?
Open interest (OI) es el número total de contratos de opciones que están actualmente abiertos (sin cerrar) para un strike y vencimiento específicos. Es importante no confundir open interest con volumen. El volumen es cuántos contratos se negociaron durante el día; el open interest es cuántos contratos existen actualmente sin cerrar. Piense en open interest como el número total de posiciones vivas en juego. Si 100 contratos de una opción se abren hoy y 50 se cierran, el open interest habrá aumentado en 50. El open interest se reinicia a cero cada vez que hay un nuevo vencimiento de opciones. Este métrica es crucial para entender la liquidez de una opción específica y la actividad de los traders en ese strike particular.
Open Interest como Indicador de Liquidez
El open interest es uno de los indicadores más importantes de la liquidez de una opción específica. Un open interest alto indica que hay mucha actividad en ese strike, lo que generalmente significa que puede entrar y salir de su posición sin grandes slippage. Un open interest bajo, especialmente combinado con un volumen bajo, indica poca actividad y la posibilidad de tener dificultades para cerrar su posición a un precio justo. Los spreads entre oferta y demanda tienden a ser más estrechos en opciones con alto open interest. Cuando está seleccionando qué strikes comerciar, debe preferir opciones con open interest significativo, especialmente para operaciones cortas donde necesita poder cerrar o rodar la posición fácilmente. Evite opciones con open interest muy bajo a menos que esté comprando como una apuesta especulativa a largo plazo.
Patrones de Open Interest e Implicaciones
El open interest sigue patrones predecibles a medida que se acerca la expiración. En general, el open interest para un vencimiento determinado es más alto varias semanas antes de la expiración y disminuye dramáticamente en los últimos días mientras los traders cierran o ejercen sus posiciones. Cuando abre un nuevo vencimiento de opciones, inicialmente tiene cero open interest, luego aumenta gradualmente a medida que traders comienzan a comerciar. El open interest también se concentra en strikes específicos; típicamente es más alto en los strikes ATM y disminuye hacia los strikes muy ITM u OTM. Observar dónde está concentrado el open interest puede proporcionar pistas sobre dónde los traders profesionales esperan que negocie el mercado. Los grandes cambios en open interest pueden indicar nuevas posiciones siendo iniciadas o cerrándose en masa.
Diferencia Entre Open Interest y Volumen
Es crítico entender la diferencia entre open interest y volumen porque se confunden frecuentemente. El volumen es una medida de corto plazo; es cuántos contratos se negociaron durante el período de tiempo específico (típicamente un día). El open interest es una medida acumulativa; es el número neto total de contratos que permanecen abiertos. Una opción puede tener un volumen muy bajo durante el día (poco trading) pero un open interest muy alto (muchas posiciones existentes de días/semanas anteriores). Alternativamente, una opción puede tener un volumen alto (mucho trading durante el día) pero un open interest bajo (la mayoría del trading fue cerrar posiciones). Al seleccionar opciones para comerciar, ambas métricas son importantes; preferiblemente desea tanto volumen como open interest moderados o altos.
Uso Estratégico de Información de Open Interest
Los traders profesionales utilizan datos de open interest para informar sus decisiones de estrategia. Un aumento repentino en el open interest en un strike particular puede indicar que hay una nueva opinión de mercado o que una institución ha tomado una gran posición. Los operadores de opciones también observan la relación entre open interest en calls versus puts; una relación desequilibrada puede indicar sesgo direccional. Algunos traders utilizan open interest junto con precio para identificar niveles de soporte y resistencia psicológicos donde muchos traders tienen posiciones. Para estrategias de venta de opciones, un open interest alto es generalmente preferible porque hace que sea más fácil cerrar la posición antes de la expiración si es necesario. Para estrategias de compra, puede preferir open interest moderado con buen volumen para mantener costos de transacción bajos.