Charm
Delta decay — como o delta muda com o tempo
O charm, também conhecido como delta decay ou delta bleed, mede como o delta muda à medida que o tempo passa. É uma grega de segunda ordem que combina os efeitos do delta e do theta.
Importância Prática
O charm é especialmente relevante para traders que mantêm hedges delta neutros de um dia para o outro (overnight). Se você tem uma posição com hedge no fechamento, o charm indica quanto esse hedge vai se "desalinhar" no dia seguinte, mesmo sem nenhum movimento no preço. Para opções próximas do dinheiro e perto do vencimento, o charm pode ser muito significativo.
Comportamento
Para calls OTM, o charm é negativo — o delta diminui com o tempo (a opção fica menos sensível ao preço). Para calls ITM, o charm é positivo — o delta aumenta em direção a 1.0 com o tempo. Esse efeito se intensifica drasticamente na última semana antes do vencimento.